世行研讨会专论中国培育机构投资者战略(1)
- 由世界银行、中国社会科学院金融研究所和韩国开发研究院联合主办的“培育机构投资者：国际经验及中国的战略研讨会”于2003年4月1日在北京举行，与会者包括政府部门代表和业内人士的170多人参加。研讨会的目的是想让所有的利益相关人士利用这个机会，就发展中国机构投资者的现存问题和未来走向展开讨论。会议一致认为：
中国极有潜力成为拥有全球最大规模机构投资者的国家之一。但就现状而言，中国刚起步的机构投资者在发展中却面临着一系列的障碍，其中包括1、各个政府部门对于资产管理业务宽严不一的监管；2、机构投资者在投资方面受到严格限制；3、缺少多样化的金融工具，加上资本市场缺乏流动性等问题，这些因素都大大制约了资产管理业务的活动空间；4、机构投资者大部分为国有企业；5、机构投资者的公司治理相对薄弱。
尽管中国推动现代化建设的速度非常快，但计划经济的影响依然存在，“无形的手”并没有充分发挥作用。事实上，市场，行业和产品的监管协调不足阻碍了市场的正常发育。模棱两可的法律框架以及以政府为主导的市场发展行为都增加了中国机构投资者经营的不确定性。这样，机构投资者的整体发展受到制约，同时无法发挥对实体经济与金融部门的通道作用。
为了促进建立一个健康和高效的机构投资者部门，中国应该注意以下指导原则。这些原则将帮助中国拟定清晰的部门发展规划并可有序实施。政策制定者应该认识到良好的政策引导对市场流动性、纪律、多样化和可持续发展的直接关系。
·统一资产管理业务标准；
·为私人和外国机构投资者提供平等参与的市场环境；
·提供更广泛的投资机会和更多的投资产品；
·放松投资限制；
·银行部门应该在支持机构投资者发展方面发挥更大的作用。
具体而言，中国可以制定一个总体战略，建立资本充足、信誉良好和高效运行的投资管理机构。这一战略包含采取措施大力改善投资管理行业的公司治理机制，同时加强其机构管理能力，建立良好的内部控制和内部审计制度、风险管理体系、管理信息系统以及外部审计。另外，投资机构还必须保证其管理层和工作人员拥有合格的专业技能并建立相应的内控和激励机制，从而促进审慎投资和从客户利益出发的服务态度。
