纺机行业步入景气运行周期

    纺机行业的业绩趋于回暖，已步入景气运行周期。 

    纺织机械行业１９９８年出现全行业亏损，亏损额达到２．７８亿元。１９９９年下半年纺机行业开始走出低谷。２０００年，随着纺织行业整体向好以及压锭后的纺织企业转入技术改造阶段，纺机行业全面复苏，当年行业共实现销售收入１３６．６９亿元，净利润５．５３亿元。去年纺织机械行业步入景气运行周期，各项经济指标均创历史最好水平，全年行业总产值达到２７０亿元，实现销售收入２５０亿元，净利润１３．２亿元。与上年相比，行业总产值和销售收入增幅均超过３０％，净利润增幅达到５０％。今年一季度，纺机业继续保持快速增长的态势。据中国纺织机械器材工业协会对行业内５４１家主要生产企业的统计资料显示，截止到３月底，全行业完成工业总产值（不变价格）６５．５亿元，同比增长４３．６４％；产品销售收入６３．４４亿元，增长４２．５７％；净利润３．１７亿元，增长７４．９９％。 

    纺机行业与纺织业具有高度的联动性。去年全年及今年一季度，国内纺织业的繁荣带动纺机业的全面走强。但进入４月后，由于非典疫情的影响，纺织业外销和内销市场均受到较大冲击，纺织企业因为自身库存增加、销售不畅，纷纷暂缓或减少对纺织设备的投入，致使纺机行业的合同履约率大幅下降，目前不到四成。从全年来看，随着非典疫情的有效控制，乐观地估计纺织业最快将在三季度走出低谷，纺机业在经历二、三季度的困境后也将再度恢复快速增长，但全年增速将放缓。 

    目前涉及纺机业的上市公司共有四家，分别是经纬纺机（０００６６６）、 二纺机（６００６０４）、中国纺机（６００６１０）和金鹰股份（６００２３２）。行业景气度的提高带动了上市公司盈利能力的大幅提升，去年上述四家公司的净利润同比增长６１．２１％，今年一季度增长１１４．４１％。除了行业增长因素外，上市公司利用资本市场的优势进行并购整合及产品结构调整，也是促使纺机业上市公司业绩增长的主要原因。 

    虽然近年来我国纺机业取得长足发展，但与德国、日本、意大利等国相比， 整体制造水平还有较大差距。特别是我国加入世贸组织后，纺织工业作为外向型产业的发展趋势更加明显，国产纺机器材已有相当一部分不能满足纺织工业结构调整的需要，当前国内市场中，５０％左右的中高档纺织设备必须从国外进口。 为适应新时期纺织业的需求和变化，去年纺机业开始以市场为导向的全面整合， 上市公司纷纷借助资本市场的平台，利用重组、收购、兼并等手段盘活存量资产，有针对性地吸收国内外生产同类产品的优秀企业，以增加自身的竞争力。中国纺机和经纬纺机在这方面较为成功。 

    中国纺机去年被南京斯威特集团收购。股权多元化之后的公司借资产重组之机，调整了主营业务结构，形成纺机和环保两大产业并举的企业发展战略。去年１１月，大股东向中国纺机无偿赠送上海东浩环保装备有限公司８４．６％股权。今年一季度，上海东浩环保装备有限公司已为上市公司贡献１３６５万元的主营业务收入。 
    经纬纺机作为纺机业的龙头企业，去年在大股东中国纺织机械（集团）有限公司的支持下，积极调整产品结构，摒弃毛利率相对较低的化学纤维纺织机械业务，加强棉纺机械和织造机械的业务比重。去年以来先后并购常德纺织机械有限公司、宜昌纺织机械有限公司和山西经纬合力机械制造公司等三家纺机企业。今年一季度，上述并购活动取得很大效果，经纬纺机的主营业务收入因此同比增长９２．３３％，净利润增长１５３．７６％。 

    受上述两家公司示范作用的影响，今年３月，二纺机公告控股公司太平洋机电（集团）有限公司，有意寻找国外战略投资者，出让其持有４６．３１％的国家股权中的１／２至１／３股权，希望战略投资者注入先进的纺机产品与技术或赢利性产业，投资总额估计为１．０５亿－１．５７亿元。从一季度的经营情况看，二纺机的净利润虽有大幅增长，但绝对数仍然偏低，净利率仅１．３６％。 

公司每股收益为０．００８元，列四家纺机行业上市公司之末。因此，股权出让将有助于二纺机在行业上升的有利形势下，彻底摆脱微利状态，走上良性发展的轨道。