23位行业分析师看好3只股

　　钢铁类股连续两周列入选股票数量第一。与之不对称的是钢铁类股票市场表现不佳。宝钢股份、武钢股份、鞍钢新轧等均大幅下跌。一季度宏观运行数据显示，固定资产增幅仍然过快，国家有进一步加强宏观调控的可能。受国家调控房地产的影响，钢材中的建筑钢材价格持续下跌，最大下跌幅度达到400～500元，部分企业产品已经跌破成本价。建筑钢材进一步下跌的可能性很小。

　　中信证券分析师周希增表示，国内钢材价格孕育着反弹的动力，主要原因是主要钢材消费行业依然快速增长，同时国际钢材价格仍然处于高位，三是中间库存基本消化完毕。周希增认为以宝钢股份为首的三大钢铁股，目前市盈率只有5倍，明显低估。

　　从投资评级来看，30只股票中综合投资评级为“买入”的股票有12只：铜都铜业、海油工程、雅戈尔、兰花科创、烟台万华、万科Ａ、鞍钢新轧、赣粤高速、六国化工、华微电子、鑫富股份和扬子石化。我们选择雅戈尔、海油工程和烟台万华给予简要点评。

　　雅戈尔：市盈率较低

　　雅戈尔（600177）属于那种被分析师看好但股价表现一般的股票。近日因被传为第二批全流通试点公司而股价表现明显强于大盘。最近3个月来，分析师对该股的综合评级一直保持为“买入”，综合盈利预测也是不断上调。雅戈尔被分析师看好主要在于从相对估值比较来看，该股可以算得上“便宜”。雅戈尔的2005年预测市盈率不到11 倍，当前市净率和价格/现金流分别为1.94 和3.49。而且公司的西服和衬衫品牌市场份额连续多年排名第一，公司未来业绩能够保持稳定增长。

　　国泰君安资深行业分析师李质仙指出，不应过分担忧欧美制裁的负面影响。与配额取消所释放的市场空间相比，制裁是小范围、小规模的。设限国不同利益群体相互制约，使我国纺织品出口仍有较大的增长空间。雅戈尔1、2 月服装出口额增长50％以上，服装出口订单已排满全年计划的80％。

　　房地产收入依然是该股最大的利润增长点：宁波地区房地产价格高涨，导致房地产收入节节高升，保守估计2005年地产收入超过16亿元。公司未来3年还有超过100 万平方米的土地储备，未来增长潜力巨大。但房地产业绩的高增长也对公司的评估带来负面影响：主业不突出和房地产行业现在也不被市场看好。鉴于该股较低的估值水平和较高的股息收益率，该股应为不错的长期投资标的。

　　海油工程：居行业垄断地位

　　海油工程（600583）是国内唯一具有海油石油工程总包能力的公司，其实际控制人是中海油。公司背靠中海油，在海上石油工程建设上处于垄断的地位，近5年业务量将相当饱满，从这种角度来看，可能是未来几年中的持续增长型公司。近三年来，公司主营业务收入和净利润年均增长率分别为42.42%、52.19%。

　　由于2005年还有不少项目相继完工，因此业绩仍将保持相当程度的提高，但不会再现2004年爆发式增长。中国石油天然气基础设施建设正进入新的快速增长时期，同时，中海油不断加大勘探及国际油气田并购，这将保证公司工程量到2008年都将饱和。而公司由于技术、价格、大股东支持等优势，其垄断地位难以在短期内动摇，因此从长期来看，海油工程具有持续、清晰的增长空间。据今日投资《在线分析师》，分析师对公司2005、2006年的综合盈利预测分别为1.18、1.28元。

　　公司的关联交易额巨大，过分依赖母公司也带来风险。施工进度受气候影响程度较大，存在不能按期完工的风险。而且，由于工程的施工期存在着长短和跨度的不同，公司业绩波动可能较大。

　　当前11位跟踪该股的分析师中，建议“强力买入”、“买入”和“观望”人数分别为3、7、1，综合评级系数1.82。

　　烟台万华：产品供不应求

　　烟台万华（600309）是盈利预测上调榜中的常客。它是国内唯一专营MDI的生产商，由于产品供不应求，公司一直维持产销两旺的局面。公司宁波16万公吨MDI项目2006年的投产运营，将为其未来发展提供持续动力。当前12位跟踪分析师中，建议“强力买入”和“买入”的人数分别为2、9，但综合评级系数较1个月前有所下调。

　　4月末以来，国内聚合MDI价格持续下行，5月10日部分经销商报价已经低至34500元/吨。烟台万华4月份上调后的出厂报价已经达到33800元/吨，市场价与万华报价的差价由最高时的近2万吨/吨下降到当前的仅700元/吨。如果未来市场价格继续下跌，则将危及烟台万华的出厂价，2003年末以来出厂报价持续上调的趋势将面临转折。