发展环境之宏观政策

　　为了抑制经济增长过快和投资过热势头，国家于2007年底出台几项大的汇率政策、税率政策，并宣布在2008年执行稳健的财政政策和从紧的货币政策，这无疑成为缝制设备企业最关心的问题。与此同时，国内的经济环境又和国际经济环境息息相关。美国影响欧盟，二者同时影响中国。这些环境之外，还少不了下游纺织服装产业带给缝制设备行业的连锁反应。

　　人民币汇率节节攀升

　　2007年，在贸易顺差持续加大和外商投资保持强劲增长势头等因素的推动下，人民币升值速度较上年提高了将近一倍。截至2007年12月25日，人民币兑美元汇率由上年底的7.8087元上涨为7.3261元，不到一年的时间里升值幅度达6.59％。 对于2008年货币政策的走势，中国人民银行在2007年的“第三季度中国货币政策执行报告”中明确指出，将加强价格杠杆调控作用，加强利率和汇率政策的配合，稳定通货膨胀预期。国家信息中心经济预测部、中国社科院世界经济与政治研究所等相关机构专家预测：2008年人民币汇率升值幅度将超过7%。人民币持续升值对纺织服装、家电等生产低附加值产品的劳动密集型企业的冲击和影响将更为巨大。

　　人民币升值对中国缝制设备行业各层次企业的影响不一，假设不考虑产品定价的调整、外汇合同的安排等因素，仅从静态的角度考虑：几乎全部依赖进口的高端特种缝纫机和裁剪设备企业，升值后反而有助于它们利润的提高；标准、中捷等盈利能力强的骨干企业，因部分机型的旋梭、马达等关键零部件依赖进口，升值后进口部件实际成本将有所下降，人民币每升值1%对该层次企业全年净利润的影响也不超过0.8%；而对于出口依赖程度非常高，产品利润率很低的企业，人民币每升值1%，其全年净利润将下降2%-6%。

　　出口退税政策趋于平稳

　　出口退税主要是通过退还出口产品的国内已纳税款来平衡产品的税收负担，使本国产品以不含税成本进入国际市场，与国外产品在同等条件下进行竞争，从而增强竞争能力，扩大出口创汇。1985年3月，国务院正式颁发了相关通知，规定从1985年4月1日起实行对出口产品退税政策。1994年1月1日起，随着国家税制的改革，我国改革了已有退还产品税、增值税、消费税的出口退税管理办法，建立了以新的增值税、消费税制度为基础的出口货物退（免）税制度。基于缓解我国外贸顺差过大带来的突出矛盾，优化出口商品结构，促进经济增长方式转变和经济社会可持续发展的考虑，2007年7月1日起，多年来一直享受高退税政策的缝纫机产品出口退税率从13%降为9%。

　　尽管过度依赖出口市场存在很大风险，转向更加倚重国内市场的发展模式是大势所趋，但这种调整需要时间。如果调整力度过大且无相应提高出口效益措施跟进而导致出口下滑过多，那么企业效益和就业机会锐减等副作用将可能过强而对政策激起太大的反弹，甚至有可能导致政策调整回头。在多项重磅政策同时实施的情况下，2008年国际贸易失衡问题有望缓解。因此，多数专家认为，2008年出口退税继续下调的可能性不大。

　　2007年缝纫机产品出口退税率下调4%的影响，将在2008年进一步得到体现，对企业短期效益造成一定影响，但从长远来看，为我行业产业结构的调整起到积极的推动作用。缝制设备行业出口退税的方法主要有如下几种：第一，内资生产企业（含新外商投资企业）一般贸易实行“免、抵、退”税的计算，应退税额=出口货物离岸价×外汇人民币牌价×退税率；第二，生产企业以“进料加工”贸易方式进口料、件加工复出口的，实行“免、抵、退”税的计算，应退税额=出口货物离岸价×外汇人民币牌价×（征税税率﹣退税率）﹣海关核销免税进口料、件组成计税价格×（征税税率﹣退税率）；第三，无进出口经营权的生产企业出口退税的计算，应退税额=全部进项税额×（外销货物销售额÷全部货物销售额）﹣出口货物离岸价×外汇人民币牌价×（征税税率﹣退税率）。

　　货币政策从紧

　　为了缓解银行系统流动性过多，防止经济增长偏快转为过热，稳定通货膨胀预期，2007年12月20日，中国人民银行宣布将一年期存款利率调高至4.14%，一年期贷款利率上调至7.47%。过去一年，央行的加息力度之大也出乎了市场的预期。由于外汇储备快速增长，央行不得不发行大量货币进行对冲，结果导致国内流动性泛滥，通货膨胀一路走高。央行在控制信贷总量，10次上调存款准备金率的同时，连续加了6次息，而且将存款利息所得税由之前的20％下调为5％，加息力度之大、频率之高在历史上很罕见。 2007年12月3～5日，中央经济工作会议上明确提出，2008年要实施稳健的财政政策和从紧的货币政策。花旗银行、渣打银行等相关机构专家预测，2008年“从紧的货币政策”将继续主要以“货币数量控制政策（包括贷款额度政策）+适度加快升值”为主，预计央行将再加息3次，利率提高空间有限。

　　中央经济工作会议首度发出“货币政策从紧”的信号，这对于部分高负债率的中国缝制设备企业来说，犹如当头一棒。在台州，由于前几年“滚雪球”式的扩张，部分企业“造血”功能非常虚弱。曾有业内人士传言，在“银根紧缩”的2008年，个别企业如不能按照预想中通过上市融资，极有可能淡出行业舞台。对于“零负债”的企业，加息政策会抑制其对固定资产投资的热情，不利于企业的技术装备升级。

　　两税合并，内资企业减负前行

　　2007年11月28日，国务院常务会议指出，十届全国人大第五次会议通过的《中华人民共和国企业所得税法》于2008年1月1日起施行，自20世纪90年代以来内外资企业所得税“一税两法”并存的局面由此宣告彻底结束。新企业所得税法实施之后将会有3种税率：25%的普通税率；对符合条件的小型微利企业实行20%的优惠税率；对国家需要重点扶持的高新技术企业实行15%的优惠税率。新税法有５年过渡期，目前享受低税率待遇的企业可以在通过新税法后的５年期间逐步过渡到新法规定的税率。

　　两税合并有利于增加内资企业的税后净利：一是所得税税率调整，降低了内资企业的所得税税率；二是调整抵扣项目，降低了内资企业应纳税所得额，对各类企业实际发生的各项成本费用做出统一的扣除规定，包括工资支出、公益性捐赠支出等，实行一致的政策待遇，凡企业发生的合理的工资薪金支出，准予扣除，即降低了所得税税基。对于2007年3月16日以后在中国注册的外资企业而言，将没有5年的过渡期，2008年后，就要按照25%的统一税率上缴企业所得税。

　　大中型内资企业的税收负担大大减少：以一家年利润为1 000万元的企业为例，两税合并后企业减负1 000万元×（33%﹣25%）=80万元。小型微利企业税收负担略微增加：以一家年利润为8万元的企业为例，两税合并后企业减负8万元×（27%﹣20%）=0.56万元；以一家年利润为2万元的企业为例，两税合并后企业增负2万元×（20%﹣18%）=0.04万元。高新技术企业优惠幅度大：以一家年利润为1 000万元的企业为例，两税合并后企业减负1 000万元×（33%﹣15%）=180万元。非生产性外资企业税收负担大幅减少，以一家年利润为500万元的企业为例，两税合并后企业减负500万元×（33%﹣25%）=40万元。生产性外资企业税收负担将大幅增加，以一家年利润为1 000万元的企业为例，两税合并后企业增负1 000万元×（25%﹣12%）=130万元。