货币政策效果显现 经济偏热担忧减弱

　　温家宝总理在今年的《政府工作报告》中明确，“鉴于当前国内外经济形势发展的不确定因素较多，要密切跟踪分析新情况新问题，及时灵活地采取相应对策，正确把握宏观调控的节奏、重点和力度，保持经济平稳较快发展，避免出现大的起落。”

　　由此，我们可以预见，今年中央的宏观调控力度将会更大，同时，也将更显灵活。在这样的背景下，央行南京分行发布的系列问卷调查报告就显得尤为具有意义：城镇居民、企业家、银行家三类人群的态度将构成一个有效的信息面，一方面能使监管层更好地实证业已实施的宏调措施；另一方面，它们也将成为监管层进一步决策的有效依据。

　　【城镇居民问卷调查】

　　居民预期物价攀升

　　证券投资趋于谨慎

　　一、居民对高物价感受强烈，未来价格上涨预期依然居于高位

　　一季度城镇居民问卷调查显示，本季度居民物价满意指数为-35.85%，低于去年同期水平21.72个百分点，处于历史低位。其中，39.44%的居民认为“物价过高，难以接受”，同比增加了16.33个百分点；仅3.60%的居民认为当前物价“令人满意”，同比下降5.07个百分点。

　　一季度，居民未来物价预期指数在上季达到66.77%的历史最高位后，回落18.48个百分点，跌至48.29%。与此同时，仍有55.54%的居民预计物价将进一步上涨，较上季下降13.88个百分点，但高于去年同期6个百分点，依然处于历史较高水平。

　　二、居民证券投资参与度较高，未来股票基金投资趋于谨慎

　　受2007年股市行情大幅上涨的影响，居民对证券投资的参与度明显提升，股票基金的投资比例处于较高水平。城镇居民问卷调查显示，拥有基金、股票、理财产品的城镇居民家庭占比分别为60.7%、42.3%、33.22%。

　　但调查同时显示，2008年以来的股市震荡行情，使居民对未来股市预期不够乐观，带动股票基金投资意愿有所下降。一季度分别有34.8%、20.93%、15.49%的居民“看涨”、“看平”、“看跌”未来3个月股市，在此背景下，居民股票基金购买意愿在上季下降6.14个百分点的基础上，再次大幅下降6.65个百分点，表明居民对股票基金的投资趋于谨慎。

　　三、受多方面因素影响，居民储蓄意愿明显上升

　　城镇居民问卷调查显示，在当前物价和利率水平下，居民储蓄意愿明显上升，选择“更多储蓄”的居民占比达到31.98%，较上季上升5.61个百分点。同时，高达97.95%的城镇家庭都拥有储蓄存款。

　　分析其原因，主要有3个方面：一是连续加息的累积效应。2007年以来，人民银行连续6次上调存款利率，使得居民对存款利率满意度有所上升。二是社会保障体系不完善，居民储蓄目的用于“教育、养老、防病、防失业、防意外”的占比一直居高不下。三是证券投资意愿下降，部分证券投资资金回流到银行储蓄账户。