人民币兑美元：行走在破七边缘

　　尽管3月份最后几天，人民币守住了7的整数关，3月31日的中间价是7.019，但是在过去的三个月里，人民币依然以4%的升值幅度，创下了历史新高。刷新了去年四季度刚刚创下的季升幅2.77%的记录，这也是1994年中国外汇市场建立以来，人民币升值幅度最大的一个季度。去年，人民币对美元全年升值才6.5%左右。

　　人民币加快脚步升值，也使各研究机构提高了对今年人民币升值的预期。去年底，机构预测2008年人民币升值的幅度在6%-10%。现在，他们预测人民币将在今年升值12%-15%。

　　从目前各种情况来看，2008年人民币加快速度升值，是改变以往迫于西方压力而被动缓慢升值的状态，进入主动加速升值的状态。农业银行温州市分行国际业务部叶乐华认为，按照目前的升值幅度，在年底的时候，人民币对美元的汇率完全有可能达到6.4。

　　人民币对美元的快速升值，却并不代表人民币对其他货币也在快速升值，相反，对欧元等货币一直贬值。2005年7月以来，人民币对欧元贬值了近10%；与日元基本持平。 　

　　加快升值利弊相依

　　叶乐华说，从当前整体的经济角度来看，人民币加速升值，是一个正确的选择。虽然加速升值会影响出口贸易，但是如果不再加速升值，当前政府对国内通货膨胀调控的努力，极有可能失败。如在2007年下半年以来国际市场油价大幅上涨的过程中，为了抑制通胀，政府禁止国内汽油和化肥等相关产品价格上调。虽然这种调控在短期可能奏效，但是从长期来看，国内外价格趋同无法避免。因为石化行业长此以往，必然亏损，为了避免亏损，石化行业整体上会降低产出，从而导致计划经济时代的短缺再次来临。当那一天不可避免的到来时，对实体经济的打击将会造成更加严重的后果。

　　而通过加速人民币升值，国家在进口石油、粮食等战略资源方面，会降低成本，从而更容易控制通货膨胀的发生。2007年7月份，欧洲央行决定让欧元兑美元升值以对抗石油价格的上涨，从目前来看，欧元升值对欧洲的企业和消费者整体上是有利的。这次欧元兑美元升值之后欧洲没有出现日本上世纪90年代经济崩溃的现象，是因为此次实际上并不是欧元升值，而是美国在2001年“9·11”之后为了支撑两场战争而过度发行美元和经济萧条，导致美元本身存在贬值的空间。此次石油等原材料价格的全面上涨，实际上是全球资产对美元的一次价值重估。如果人民币不对美元加速升值，那么，人民币将继续处于低估的状态。其结果就是，出口产品只能继续压制国内的成本，而进口产品，却要付出更高的价格，两头都会受到国际市场的剥削。

　　当然，人民币加速升值，必然会对部分行业和企业造成重大的影响，部分企业将不可避免的被淘汰。但是，加速升值，也是一次强制性的升级换代的过程。从日本等国的发展过程来看，在这个过程中，部分企业将被淘汰，但是，另一部分企业通过提高管理水平，提高产品和服务的质量，提升品牌形象，将在这次的考验中脱颖而出，成为世界级的企业。

　　叶乐华建议，对于温州的企业来说，可以到银行办理远择期结汇业务来锁定远期美元结汇价格。通过办理该业务，一方面可以了解央行对远期人民币升值的幅度，另一方面，锁定美元远期汇率价格后，在今后报价和签订合同的时候，可以提前知道收汇时的汇率价格水平，从而提前知道自己的一笔合同将会盈利还是亏损，有助于企业及早做出合理的决策。

　　升值对股市有利有弊

　　人民币升值对于我国经济发展有利有弊，因此对不同的股票影响也不一样。

　　业内人士认为，人民币升值主要通过两种途径对不同行业产生影响。一是因人民币升值所导致的资本成本和收入的提升将在长期内改变我国的经济结构，重新赋予行业不同的成长速度，并使不同行业的企业业绩出现分化。二是人民币升值在短期内改变行业内企业的资产、负债、收入、成本等账面价值，通过外汇折算差异影响其经营业绩。概括而言，人民币升值将对进口比重高、外债规模大、或拥有高流动性或巨额人民币资产的公司是长期利好；而对出口行业、外币资产高或产品国际定价的行业冲击较大，如有色金属、电子元器件、家电、部分农产品以及纺织行业等。

　　我市某证券公司人士说，实际上，所有的利好跟利空，都被事先消化，因此对行业的利好，不一定能在个股上充分体现。在股市行情低迷的时候，这些受惠于人民币升值的企业的股票，即使人民币加速升值，依然难逃下跌的命运，因此投资者在选择个股的时候，不能把人民币升值的因素，作为选择股票的唯一标准。