刘海东：人民币急速贬值说明了什么？

　　人们注意到，刚跨进今年12月1日，人民币兑换美元出现大跌近500个基点，而后又连续3个交易日跌停，报6.8870。市场预期未来一年，人民币可能会贬值到7.3的水平。人民币突然大贬值不仅受到世界的关注，也成为国人热谈的焦点。

　　对于人民币急速贬值，摩根士丹利全球货币研究部负责人StephenJen认为，由于中国经济面临减速的风险，中国政府很可能让这种贬值的趋势持续一段时间，这合乎中国的利益。他预测，人民币将在2009年进一步下跌5％至10％。渣打银行高级分析师DavidMann亦认为，人民币贬值的趋势将进一步持续到2009年上半年。

　　人民币为什么要贬值？急速贬值又说明什么呢？

　　有人说，人民币汇率大跌是市场行为。自2005年汇率改革以来，人民币对美元升值超过了20％，它也和世界的石油价格、中国的股票市场一样，出现暴涨暴跌是供求关系的反映。而一些国际媒介认为，是中国政府有意刺激企业出口而采取的又一措施，尽管中国官员进行了否定，但有关专家还是认定，汇率升降会直接关系到出口企业的竞争。

　　据海关初步统计的数据显示，中国11月出口出现多年未有的负增长。专家判断，11月出口负增长的数据还不是底部，后续几个月出口都还会缓慢下滑，负增长的局面可能延续数月。10月份的数据也已经反映了这种趋势。10月份，出口增速由上半年的21.9％下降到19.2％，目前我国对美国的出口额占总出口的比重为18.4％，10月份我国对美国的出口额同比增长12.4％，比去年同期回落1.1个百分点。对欧盟的出口额占我国出口总额的20.4％，10月份我国对欧盟的出口额同比增长15.7％，比去年同期回落18.2个百分点。

　　过去5年，中国外贸对经济增长的贡献率始终保持在20％左右，是“三驾马车”中最强劲的。然而，好时光已经过去。人民币升值、劳动力成本上升、原材料涨价等，使得出口企业身陷困境，甚至一些出口企业在风雨飘摇中倒下了。今年以来，在珠江三角洲、长江三角洲等地接二连三地传来外向型企业裁员倒闭的坏消息，这是当前国际国内的综合因素导致的结果。也可以说，出口竞争力遭遇严重挑战。今年广交会期间，机电、家具、玩具等商品的成交均有所下降，显示“金融海啸”对“中国制造”的冲击不可避免。据测算，前三季度货物和服务的进出口对经济增长的贡献率为12.5％，比去年同期下降8.9个百分点，拉动经济增长1.2个百分点，同比下降1.2个百分点。

　　由于海外订单直线下滑和坏账风险激增，出口企业正在面临前所未有的挑战。里昂证券此前公布的调查显示，中国10月制造业采购经理人指数创2004年4月该指数设立以来最低；新订单指数的月度降幅均创该指数设立以来最大，因全球经济下行导致企业的国内外订单均萎缩。近期新加坡平洋航运公布的市场调查数据显示，目前全球被取消的新船约为382艘，其中，中国船厂被取消的约占总量的一半，合计1966万载重吨。这个数据超过了去年中国整个的造船完工量。根据中国船舶工业行业协会提供的数据，2007年中国船厂的造船完工量为1893万载重吨。

　　在美国金融危机的影响下，今年国外需求大量萎缩，订单不断减少，10月份，出口下降的企业有7136家，比9月末增加236家。10月，山东省有3274家企业退出市场，比9月增加了35家。今年1到10月，深圳特区内企业进出口货物货值3247.9亿美元，较去年同期成长13.1％，而过去7年间，深圳关区内企业进出口货物货值年均增速为28.4％。根据我国一些经济发达地区的调查，类似山东、深圳这样的情况已经较为普遍。

　　调查显示，虽然从统计数据来看，今年中国外贸的增长还在20％以上，但若剔除出口价格上涨因素、汇率因素，实际出口增长已经下降到了个位数。我国11月份电厂发电量同比急降7％，创历史最大跌幅，也暗示工业增速进一步放缓，值得高度重视。这对于我们这样一个已形成对外贸路径依赖的国家来说，是一个很大的风险。如果出口行业受到比较大的冲击，企业大面积倒闭，那么，将重创宏观经济基本面。在这种情势下，如何启动内需、开拓市场，已经成为当前的工作重点。扩大出口与短期内促进就业、稳定经济增长密切相关，保出口至关重要。

　　对此，一些业内专业人士指出，人民币贬值将直接和间接对国内商品价格形成支撑。其中，直接方面主要体现为，以铜、大豆、原油和铁矿石为代表的净进口类商品，到国内后以人民币计价，本币贬值将使内外价格比值重心抬升，从而支撑国内商品市场。而间接方面的影响为，人民币贬值将有利于国内加工、制造等出口行业，激活国内商品的消费需求，也能对商品价格形成利多作用。从目前情况来看，贬值是对纺织行业最有利的政策调整，远远优于提高出口退税率。中央和地方财政需要大量资金，但贬值不需要财政大量资金支出，直接拉低出口商品报价，吸引国外订单，因此贬值1％相当于提高出口退税率1.5－2个百分点，就意味着可以为纺织出口增加1％的利润，也是刺激出口最直接、最有力的政策。

　　总之，人民币贬值是国际国内经济形势发展的需要，是力保经济增长的需要；急速升值可以有效刺激企业出口，缓解金融危机带来的压力。