人民币贸易结算猜猜猜

　　人民币国际化并不是一个新鲜的话题，但在金融危机下，人民币的“出关”似乎有着特殊的意义。

　　专家指出，在中国资本市场缺乏深度与广度、债券市场落后、资本项下尚未完全开放、利率与汇率市场化没有完成的情况下，人民币要成为区域化、国际化货币还欠缺实力。这也让未来以人民币作为贸易结算货币的试点工作引起诸多猜想。

　　2008年12月24日,国务院常务会议决定，对广东和长三角地区与港澳地区、广西和云南与东盟的货物贸易进行人民币结算试点。分析人士认为，此举一方面有利于双边贸易水平的提高，另一方面也将有利于人民币向国际化方向的推进。

　　据了解,包括人民银行、外汇管理局等部门已经展开调研，着手制定相应的配套措施，以解决人民币结算所可能遇到的一些技术性问题。而围绕着人民币结算的未来走向，也引起一些猜测。

　　猜想一：人民币头寸从何而来

　　要实现人民币结算,首先要让外国企业手上有人民币。这些人民币头寸如何而来？

　　复旦大学经济学院副院长、金融学教授孙立坚表示，如果在贸易平衡的情况下，头寸问题就比较容易。而目前，我国与东盟国家的贸易存在东盟国家顺差的情况，所以如果对方接受人民币结算，人民币会留在东盟国家内。根据海关总署的统计，2008年，在与东盟的贸易中，我国实现出口1141亿美元，进口1170亿美元，贸易逆差29亿美元。

　　事实上，采用人民币结算早已在我国边贸中实现了。2004年起，云南便开始试点实施以人民币结算边境小额贸易货物出口退税政策。记者从云南省商务厅得到的数据表明，2008年1~9月，云南省边境小额贸易出口结算核销44702万美元，其中人民币结算40326万美元，占比90.2％。2005年以来，边贸出口人民币结算占比长期保持在90％左右。尽管受到国际金融危机及人民币升值预期的因素影响，但边贸出口货物以人民币结算仍然是绝大多数企业的首选方式。

　　此外，在中俄、中越的边贸中，人民币结算业务已经开展。中国目前已与8个周边国家签订协议，适用人民币进行国际间结算。

　　孙立坚认为，在人民币没有自由兑换的情况下，可以采取一些变相的做法。“我们可以创造机会，输出人民币。通过贸易的渠道，有一定的困难。但是，通过和我们经济伙伴国家或地区的决策部门，加强货币合作也是完全有可能做到人民币输出的目的。比如国与国之间货币互换或购买人民币债券；或者建立输送渠道，给付头寸，之后再推出人民币理财产品，如人民币债券，让人民回流。”

　　外交学院国际金融研究中心主任欧明刚告诉本报记者，通过签订双边或多边的协议，可以比较好地解决人民币结算的技术性问题。“比如经常项目管理、核销、支付结算和国际收支申报管理等问题，都可以通过协议的方式来解决。而对于与港澳的贸易来说，由于中国银行在当地有机构存在，可能在这方面会更容易解决一些。比如可以通过香港的金融管理局授权商业银行的方式，开展人民币清算的业务。”

　　不知是巧合还是已有安排，国务院常务会议后不到一个月，1月20日，中国人民银行与香港金融管理局签署了货币互换协议，该货币互换协议实施有效期为3年，经双方同意可以延期，所提供的流动性支持规模为2000亿元人民币／2270亿港元。

　　央行表示，这是为了落实中央支持香港经济稳定发展的措施之一，是人民银行和香港金管局在现有的合作基础上新增的一项货币管理合作机制。货币互换安排的建立，将有助于必要时为内地与香港商业银行设于另一方的分支机构提供短期流动性支持，加强外界对香港金融稳定的信心，促进地区金融稳定，以及推动内地与香港人民币贸易结算业务的发展。

　　中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇表示，内地与香港签订货币互换协议的主要用意是想推进两地人民币结算，这意味着进行两地贸易的企业可以直接用人民币进行结算，两个试点地区的贸易交易成本大幅降低，同时规避因美元贬值带来的风险。

　　猜想二：试点范围能否扩大

　　目前，从国家的政策看，人民币试点将主要在珠三角、长三角和广西、云南。如果试点工作进行顺利，试点范围能否扩大呢？

　　孙立坚认为，珠三角、长三角是我国外贸重点地区，集中着大部分的外贸企业。在金融危机之下，美元和欧元的汇率变化让这些企业承担着不小的汇率风险。如果以人民币结算，将大大降低这种风险，有利于帮助企业渡过眼前的困境。

　　而对于广西、云南来说，这是我国与东盟国家的主要贸易地。孙立坚表示，在1997年的亚洲金融危机后，东盟国家对中国的依赖明显增强，对人民币的信赖也提高了。在美元贬值的情况下，不少东盟国家干脆把人民币作为储备货币。这对在该地区实施人民币结算试点创造了一定的基础。

　　云南省商务厅的相关调研也表明，与云南接壤的越南、老挝和缅甸的外汇储备有限、本币贬值厉害，而人民币币值稳定，因此边境地区的外国企业更倾向于用人民币结算。边贸出口货物以人民币结算加强了我国与周边国家在政治、经济、贸易等各领域的合作、联系和发展，促进了我国与周边国家边境贸易、服务贸易和跨境投资等经济活动的有序开展，人民币在周边国家乃至亚洲更多国家的存量和流通规模不断扩大，在东南亚国家的地位得到进一步巩固和提升。以缅甸为例，在中缅边境贸易经营活动中，人民币已成为主要结算货币，在中缅边境地区已形成硬通货，占主导地位。