歌力思服装1.5亿之谋

    夏国新喜欢用珍珠来形容自己运营了15年的服饰品牌，如今，凯雷开始参与“打磨”这颗“珍珠”。

    3月25日，凯雷亚洲增长基金的1.5亿元人民币，逆势注入深圳歌力思服装实业有限公司（ELLASSAY，以下简称：歌力思）。记者从相关渠道得知，此次注资已全部到帐，凯雷将拥有歌力思10%左右的股份。

    作为歌力思创始人兼董事长，夏国新并不愿意透露公司的营收规模，只称“去年在深圳纳税八千万”。

    当几乎所有VC/PE都捂紧口袋时，凯雷这样一次逆势大规模注资，难免不让人揣摩：为什么是时尚女装？为什么是歌力思？

    凯雷的选择

    “我们做服装内销的，现在好像底气更硬点，因为目前这个市场还挺稳。”夏国新说。

    如果仔细分析，你会发现所谓的“逆势”，自然有其背后的逻辑。

    2008年，对于外贸导向型的服装制造企业来说，的确是难捱之年。世界金融环境的恶化造成外部需求下降，出口大幅减少，同时服装成本却在上升。2008年全年累计出口1852亿美元，同比增长8.2%，远低于2007年18.9%的增长率。

    而2009年，挑战更巨，据海关快报统计，2月份中国纺织品服装出口66.8亿美元，同比下降35.1%，环比下降56.2%。前2个月纺织品服装累计出口219.1亿美元，同比下降14.5%。

    但凯雷的此次投资，却限于“只做国内市场的国内企业”。 凯雷投资集团董事总经理祖文萃，对自己的选择，首先框定了一个范围。

    国内消费市场，的确是目前环境下最大也最安全的掘金地，越来越多的企业开始从出口转向内销，而国外的淘金者也蠢蠢欲动，就在歌力思宣布融资的第二天，意大利 “解码时尚产品展示机构”，带着十几个时装品牌，宣布进军中国市场。

    而相较于一度炒得火热，如今却成了VC手中烫手山芋的ITAT模式，歌力思或许有种服装业“返璞归真”的味道——这是个以追求品牌、设计为灵魂的行业。

    “第一次见面时，他没有谈任何业务、金钱方面的东西，而是一直讲我们如何合作，建一个长期的品牌。”这是祖文萃对夏国新的第一印象。“而且它的商业模式比较特别，有很高的利润，很稳定而不是飞速的增长。”

    事实上，与出口企业的水深火热不同，主攻国内市场的品牌时装，抗周期性显然更强一些。

    夏国新给出的数据是：歌力思每年大概都是在30%—50%的增长，2008年增长30%，2009年第一个季度，同比增长也将近在30%。