芝加哥见闻：病重的美国

　　进入新一年，金融危机给美国经济带来的病痛并未因为时间的推移而减轻，反而将它推入了恶性循环中。对于山姆大叔来说，稳定病情不再传染给同一病房的其他病人已经不易。

　　奥巴马的救市新政在磕磕绊绊中进行着。美国的经济现状是怎样的？笔者在受危机影响相对温和，美国中部城市芝加哥的见闻或许可以概括美国经济的现状——在恶性循环中衰退。2009年的冬天是芝加哥地区罕见的寒冷且多雪的冬季。而源于金融危机的经济危机也如这严寒的冬天一样，在影响着美国社会的各个方面。

　　失败的房贷拯救

　　房市在继续下滑，房贷拯救行动由于房价进一步下跌而失败。2008年伊利诺伊州的法拍数量比2007年增加了55%。而全美范围的增幅更是触目惊心地高达81%。“借贷负责中心网”记录了潜在的新增法拍。今年的速度是大约每13秒钟就有一个新的法拍产生。到我写这篇文章的时候，今年大约已经有352000个了。最新的报告显示2008年全年全美房价下跌13.8%。如果自房地产价格见顶的2006年底计算，到2008年底总共已经跌掉19.1%。房价下跌造成的恶果是全美范围有1/6的房主处于负资产状态。

　　为了帮助超过2百万(两倍于2008年数量)可能处于拖欠月供危险的房主，奥巴马政府与被救助的银行，如JP摩根大通，花旗和美洲银行，达成协议至少更改2300亿美元的房贷条款，使得付款更容易。根据总部设在旧金山的第一美国核心逻辑公司的统计数据，每5个房贷里至少有1个处在“underwater”的危险状态。但问题是大约1/3的房主在接受更改后的条款后，依旧会因为房屋价值的进一步下跌而一走了之。

　　投资暗淡下的储蓄增长

　　股市在衰退，个人投资和退休账户(401K)严重缩水。工资收入成为财富唯一来源，由于前途暗淡，个人储蓄增长加速。参考历史数据，会发现股市在经历大约18个月的熊市周期后会触底反弹。但从近期的经济研究报告上看，美国股市现在的情况远比想象中的要差。哈佛的经济学教授Kenneth Rogoff在最近的研究中指出：“市场在最近的两年之内不会出现转机。”

　　此次的金融危机不同于以往的简单衰退。金融系统是经济体的动脉，如果不能有效地向金融系统注入血液，则整个经济体会严重受损。平均地看，在以往的经济危机中，房价下跌35个百分点，6年的萧条周期，股市则平均下跌5个百分点，3.4年的萧条周期。以Case-Shiller 指数代表的房价为例，此次房价自2006年冲高之后已经回落25个百分点。标准普尔500指数自2007年10月起至2008年9月已经跌去52个百分点。但是研究人员仍表示，此次严峻的金融市场让他们觉得复苏依然遥远。

　　在以往，职工通过定期向401K退休账户投入资金，从而在退休后每个月可以从此账户中领取一定数额的养老金，但股市的恶化使得401K账户的资金大幅缩水，这让许多美国职工不愿再向401K投入资金，而是持有现金以备不时之需。当危机或是衰退只是发生在某个国家或是局部地区的时候，其他国家会通过进口此地区的商品从而增强衰退经济体的活力，例如20世纪90年代末期的东南亚金融危机。但此次的衰退是全球性的，受灾经济体已经很难寻求到其他经济体的援助。

　　缺失的消费动力

　　占美国经济2/3的消费需求在降低，商业活动低迷；非必需品消费大幅衰退，大部分娱乐活动被消减；企业收缩，裁员加剧；商业地产危机严重；信用成本上升。商业活动剧降是这一轮冲击的重要表现。三大汽车厂商由于汽车租赁商家订单大幅减少和汽车贷款公司越来越不愿意放款给个人客户，使得汽车销量大量减少，遭受重创。其他下游产业受冲击的例子随处可见。

　　PPG工业公司，全球第二大的油漆制造商，由于全球需求汽车销售减弱和建筑商需求减少而裁掉4500个工作岗位。1月27日其CEO 查理斯。班其在接受媒体采访中谈道：“除北美之外的国际市场在去年前三个季度一直得以帮助PPG渡过难关，但现在也开始被这场疾病传染了。”家具零售商Pier 1关闭了其位于芝加哥市西面小城圣查尔斯里的，1988年建立的大约5万多平方英尺的配送中心，裁掉了那里的850个工作人员，该公司还表示将提早结束全国1100家店面里的125家盈利状况不佳的分店。倒闭的全国第二大电子消费品零售店“电器城”没有找到买家，所以将要清算并关闭全国所有的567家店面。“电器城”的店面面积平均是2万到2万5千平方英尺。对于靠出租“大盒子购物场地”的全国购物中心而言这一冲击巨大。