2011年运动鞋服业渠道建设各有政策
2011年各机构预测纺织服装行业中的运动板块增涨会较2010年增幅有所减缓。香港市场的纺织服装板块近期表现不佳，李宁、安踏体育2010年12月以来下跌都超过15%。尽管近期走势较弱，但2010年香港市场的纺织服装板块整体还是略好于恒生指数。伴随着中国经济增长结构的转型，纺织服装行业有望维持高增长，行业的长期前景依然值得看好。
成本上升影响运动板块提升
2010年以来，棉花价格快速上涨，尤其下半年棉花价格短期一度上涨超过100%。国家出台了一系列措施抑制棉花价格过快上涨，棉花价格在2010年11月后开始出现回落，但目前依处于历史高位。据预测，2011年棉花供需缺口依然高达300万吨，供求关系决定了棉花价格短期内依然难以大幅回落。
人民币升值令出口承压。2010年6月19日二次汇改后，人民币汇价震荡走高，尽管美元指数还处在80左右的相对高位，但人民币汇价已经再次创出了新高。
劳动力成本快速上升。近年来，春节过后“用工荒”现象几乎年年出现，而今年随着经济形势回暖，“用工荒”愈演愈烈。2010年12月初，离春节还有两个月，部分沿海地区企业已经陷入旧人流失、新人难招的尴尬境地。中国的人口结构决定制造业劳动力成本未来将持续高增长，工资成本占比较高的纺织服装行业将受到较大的负面影响。
由于原材料价格上涨，劳动力成本上升及人民币升值预期会在较长时间内维持，因而具有较强议价能力的品牌厂商更值得看好。估值上，服装行业2011年市盈率在14倍左右，考虑到未来几年行业有望维持20%左右的增速，这样的估值还是比较有吸引力的。在众多子行业中，处于成长期的家纺和男装，相对于渐渐步入成熟期的运动用品更值得关注。
订单成为风向标
李宁公司日前表示，2011财政年度第二季度李宁牌产品订货会已结束，按照零售吊牌价计算的订单总值与2010年同期相当，其中服装产品和鞋产品平均零售价均上涨超过8%，但订货数量则分别下降超过7%和8%。计算集团给予经销商批发折扣做出调整的影响，订单总值按照批发出货计算较2010年同期下降约6%。
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