前瞻2012：中国企业走上转型升级之路

         2011年是“十二五”规划的开局之年，也是我国经济转变发展方式的重要之年。在国内、国际因素导致需求放缓的背景下，我国经济增速逐渐回落，第一、二、三季度分别为9.7%、9.5%、9.1%，工业经济第一、二、三季度和10月份的增速分别是14.4%、14%、13.8%、13.2%，11月PMI指数降至49.0，为2009年4月份以来，首次回落到50%以内。总的来看，2011年的中国经济依然保持了平稳较快的发展势头，全年经济增速预计仍将保持在9%以上，经济内生动力有所增强，经济结构调整取得积极成效。通胀后半年已进入下行通道，年内中国经济基本实现“软着陆”。

　　从企业层面看，在当前偏紧的宏观经济环境下，企业的综合经营状况总体上比2010年有所下滑，但仍好于2008年和2009年的水平。值得指出的是，成本上升成为目前企业面临的最主要困难，导致成本上升的因素包括：“原材料、能源价格上升”、“劳动力成本上升”、“人民币升值”与“税费负担”等。成本压力对企业利润的影响也较之于2008年、2009年的情形更甚。在消化成本上升因素的同时，企业努力实现着转型升级。

　　2012年是我国企业实现转型升级的关键之年。根据中国企业家调查系统新近发布的《2011·中国企业经营者问卷跟踪调查报告》，关于当前企业经营发展中遇到的最主要困难，调查结果显示，选择“人工成本上升”和“能源、原材料成本上升”的企业经营者分别占79%和57.7%，排在所有二十个选项的前两位，选择“社保、税费负担过重”的企业经营者占43.3%。全球管理咨询企业Hay集团近日发布一份关于2012年中国市场薪酬预测报告。报告指出，在充分考虑通胀因素和物价上涨指数的前提下，2012年中国市场薪酬增长率有望达到9.5％，接近两位数增长。国家发改委已于近日上调了上网电价。根据调整方案，每千瓦时普涨2～3分钱，先上调上网电价再上调终端非居民电价。电价上调及其它资源类产品的价格改革不可避免地给企业带来成本上升的压力。

　　面对成本上升造成的倒逼要求，应该说，中国企业在2012年的经营走势或许会呈现出以下5个特点：

　　企业增长进一步放缓

　　在经济增长继续下行的背景下，作为国民经济细胞的企业经营也将基本承袭2011年企业的走势，企业增长预计普遍会进一步放缓。工业和信息化部与中国社会科学院工业经济研究所共同发布的《2011年中国工业经济运行秋季报告》显示，在外需萎缩、内需增长乏力、成本快速上升、节能减排压力等因素影响下，2012年，化工、钢铁、汽车、纺织、原材料等主要行业的增速会明显放缓。报告预测，2012年规模以上工业增加值的增速预计比2011年低1～2个百分点。虽然增速放缓于结构调整有利，但在这些行业经济运行中出现的利润下滑应该引起足够重视。例如，根据中国钢铁工业协会提供的数据，2011年10月份，全行业盈利处于历史最低水平，77家大中型钢铁企业产品销售利润率仅为0.47%，实现利润13.75亿元，比9月份下降82.6%。钢铁行业亏损面也在不断扩大。9月份77家大中型钢铁企业中有9家亏损，10月份增至25家亏损，亏损面扩大至32 .5%；25家企业亏损额为21.25亿元。

　　《2011·中国企业经营者问卷跟踪调查报告》从企业家角度印证了明年企业经营会进一步放慢的预测。调查结果显示，企业家对2012年的企业景气预期持谨慎乐观态度。总的来看，企业经营者对2012年企业经营状况的预期比2009年、2010年有所回落，不过仍高于2008年，并且对明年的预期要好于对今年四季度的预期。从不同地区看，中部地区企业预计“好转”比预计“恶化”的多35.8个百分点，要高于其他地区；从不同规模看，中型企业对明年的预计更为乐观；从不同经济类型看，民营企业预计“好转”比预计“恶化”的多24.9个百分点，相对较为乐观。从不同行业看，对明年预计较为乐观的行业有：信息传输计算机服务和软件业、房地产业、租赁和商务服务业以及制造业中的食品等，预计“好转”的比“恶化”的多40个百分点以上；

　　兼并重组势头一如既往

　　近年来，兼并收购在中国企业规模加速扩张中扮演了重要角色。虽然这种扩张已有所放缓，但中国企业依然是全球成长最快的企业，因此，2012年中，兼并收购还会如火如荼地进行下去，而且在国内与国际领域都同样如此。

　　国内：一如既往 兼并重组近年来在国内就未曾放慢过。根据清科研究中心的数据显示，2011年第一季度中国并购市场共完成并购案例227起，同比增长48.4%，环比增长22.0%，披露金额的202起案例并购总额达141.52亿美元，其中，国内并购案例有186起，涉及金额58.24亿美元。 根据财政部公布的数据，2011年中央企业兼并重组专项资金达80亿元。通过并购重组，央企数量已由国资委成立之初的196家减少到目前的117家。国资委还计划在“十二五”期间把央企整合至100家以内。

　　国际：抓住机遇 自金融危机以来，中国企业就是国际并购市场的重要力量，引领全球并购潮。据德勤发布的数据，2011年上半年中国企业海外并购的案例为75笔，比去年同期增加2笔，海外并购的交易量达到170亿美元，预计下半年，海外投资总额将达到此数值的2倍。中国并购交易占全球并购交易比重持续攀升，上半年数据显示，来自中国的资本占全球并购交易量8.2%。预计2012年，海外并购将持续火热。

　　总之，2012年及未来几年，无论在国内还是国际市场，企业进行市场化并购重组是大趋势。企业更会坚持市场化专业化运作，创新并购重组方式，高度重视各类风险，特别是避免盲目兼并和多元化陷阱。