服装企业深陷库存危机 美邦凡客被曝天量库存

   　 这足以让每一个服装业老板都心惊肉跳：2012年春夏款以及2011年秋冬款属于正常库存，其余的超过15亿元的衣服在仓库每滞留一天都意味着贬值。
这是美邦服饰（下称“美邦”，002269.SZ）的现状，这样的衣服，留在仓库里，多一天，价格就下滑一点。这并不只是美邦面临的现状，凡客诚品、森马、海澜之家，大部分服装企业正在遭遇一场庞大的“库存战”。

　　日前，因互联网上盛传美邦、凡客库存巨大，甚至爆仓，《第一财经（微博)日报》记者赴以服装外贸加工闻名的嘉兴平湖市调查。调查发现，在平湖并未有如传言般的爆仓，但从海澜之家、美邦等服装企业的财报中，仍可以发现库存严重的痕迹。

　　仓库里的存货

　　浙江嘉兴平湖新仓镇罗马制衣工厂的店门口，停了不少上海来的车，这些从车间中拿来的残次品，都在工厂店打折出售。

　　运气好的话，或许还可以淘到一些日本的潮牌，一件普通的T恤，价格不过三五十元一件，这些瑕疵，基本上肉眼都很难识别。

　　这是江浙一带常见的一景，事实上，在江苏的张家港，浙江的湖州、宁波，常可以见到这样的场面。

　　这里，正是这场“库存风暴”的始发地，网上盛传，美邦和凡客库存量巨大的信息属实吗？“在平湖，整仓库美邦的成衣，整仓库凡客的裤子！工厂仓库基本爆仓！”

　　这样的传闻，或许太耸人听闻了一些。

　　在宁波的联丰立交桥附近的一家工厂，主要做日本的贴牌，整个仓库里，塞了不少的衣服，这些大部分是残次品，还有一些是积压的，因为客户的要求，许多商标都被剪破了，这些衣服，一般都是二三十元一件。

　　“宁波纺织服装产业外向度保持在50%以上，许多工厂都在做贴牌，出口市场主要以日本、欧盟、美国、东盟、拉美等地区为主。”宁波服装协会会长张晓峰说，所以在很多工厂都可以看到“抛售”。

　　本报记者在平湖的全塘镇和新仓镇看到，这里遍布服装企业，基本都是以做贴牌为主，这些企业的工厂里有一些库存，但并未见到类似“爆仓”的场景，比如在新仓镇最大的制衣企业茉织华的仓库里，可以看到一些库存，但数量并不大。

　　实际上，就算在平湖当地最大一家为美邦做代加工的工厂里，也很难发现大量库存，这家名叫平湖市琨梦达制衣的公司，就是美邦较大的代工厂之一，除了美邦，同时也为“凡客”做小量代加工。

　　这家工厂的仓库和大部分平湖的制衣厂并无二致，只有少量的几箱衣服放着，“如果有许多库存的话，一些工厂会选择工厂店的形式出售。”琨梦达制衣的总经理夏伟杰告诉本报记者，他们几乎就没有库存，美邦一般都是下好单就直接运走的。

　　“在‘蓝色天空’的仓库里，有一些美邦的货，这是在嘉兴地区的总仓库，但总的来说，量并不大，一般也只有几千万元的货。”夏伟杰说，他们以帮品牌做加工为主，美邦的付款速度还是比较快的，一般是先预付两成，拿到货后再付三成，拿货后一个月内结完余款。

　　在整个平湖，本报记者发现，也就只有一两家工厂有自己的工厂店，这些工厂店的规模都不大，只有一两家门面，就算在平湖当地最大的服装批发市场，同样也很难发现美邦或者凡客的衣服。

　　天量库存

　　传言从何而来？或许隐藏在数据里。据海澜之家服饰股份有限公司3月8日在证监会网站预披露的其首次公开发行股票招股说明书(申报稿)，2009年末、2010年末、2011年末，海澜之家的存货数量账面价值分别为13.05亿元、16.93亿元、38.63亿元，分别占当年总资产的50.21%、44.41%、56.82%。

　　这些天量的库存都可以在这些报表中找到蛛丝马迹。

　　同花顺统计数据显示，2011年，纺织、服装、皮毛业84家上市公司合计库存达708.32亿元，比2010年的567.42亿元增长了25%。

　　以这场“库存危机”中涉及的凡客诚品为例，据凡客诚品递交的上市文件，凡客预计从去年7月至今年6月将亏损10亿元人民币，并有高达14.45亿元的库存。

　　多家上市服装企业一季度季报显示，高库存仍然是难言之隐，其中森马库存13亿元，较2011年末增加30%；美邦库存23亿元，一季度营收26亿元；七匹狼、九牧王存货为5亿元和6亿元。

　　根据中金报告，美邦2012年春夏新款库存约为2.5亿元，2011年秋冬款库存为7亿元，2011年春夏款库存为8亿至9亿元，2010年秋冬款库存为5亿至6亿元，其余为更早款。根据业界常规，2012年春夏新款以及2011年秋冬款为正常运营库存，但其余的超过15亿元的货物皆为过季商品。

　　尽管在平湖，并未看到美邦的超量库存，但根据美邦董事、副总经理王泉庚2008年在美邦首次公开发行A股网上路演答投资者问介绍，美邦的物流仓储为自有配送中心与第三方物流相结合的模式，美邦产品主要由第三方物流企业负责运送至本公司总部、本公司配送中心和租赁仓库，结合财报数据可以判断，美邦23亿元的库存，或许大部分在其配送中心和租赁仓库内。

　　对服装企业来说，这些过季的商品，正在不断贬值中。温州服装商会会长郑晨爱表示，服装行业和其他行业并不相同，服装很容易过季，很难做到其他行业的“零库存”，也正因为如此，库存是服装企业最大的难题，解决十分不易，现金流很容易被压垮。